本报记者&nb sp;彭 妍

　　中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，今年以来银行负债端压力依然较大，因此发行同业存单的诉求较强。

　　川财证券首席经济学家陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，银行对同业存单的依赖度提高受到银行负债端压力的影响。其一，在“手工补息”被禁止且存款利率下行的背景下，存款搬家现象持续，银行受到存款外流的挑战；其二，政府债发行节奏加快，银行更加依赖同业存单来平衡资产负债表。

　　尽管国债各期限收益率全面下行，但是同业存单收益率却出现回升。价格方面，同业存单收益率自8月份起持续回升，近期1年期同业存单收益率基本回升至2%附近。

　　对此，董忠云表示，近期银行间同业存单利率走势与国债收益率出现背离，同业存单利率有所抬升，主要反映了银行的负债端压力较大，资金需求有所抬升。

　　陈雳认为，同业存单利率受到银行负债端压力、资金面松紧程度等多重因素影响。从银行负债端来看，银行对同业存单的依赖度提升，同业存单供给的增加一定程度上推升了同业存单利率。资金面来看，资金面平衡是影响同业存单利率的重要因素，当资金面紧张时，银行为了吸引资金，也将提高同业存单的发行利率。

　　对于后续同业存单的供给格局，多位业内人士认为，同业存单发行的诉求较强，但同业存单新增空间有限。另外，考虑到后续降准落地的可能性，同业存单利率有望下行。

　　陈雳分析，从供给端来看，一方面，考虑到当前同业存单的存续规模和年初的备案限额，预计未来同业存单供给的增长空间将受到限制；另一方面，若央行降准，银行对同业存单的依赖度有望减小。从需求端来看，理财对同业存单的配置需求或将季节性减弱；人民币的升值趋势，或将减弱境外机构持有同业存单的需求。

　　对于后续同业存单利率走势，东方金诚金融业务部执行总监李柯莹对《证券日报》记者表示，短期内，由于供给压力较大且需求相对受限，同业存单利率可能继续维持高位。长期来看，同业存单利率走势存在不确定性，如果经济持续复苏、融资需求增加、货币政策保持宽松，将有助于缓解银行资金压力，进而可能对同业存单利率产生下行影响。

　　陈雳表示，展望后市，若央行实施降准，则银行同业存单利率有望下降。

责任编辑：何松琳

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见状，杨柳顿时就松了口气。